吊られた男の投資ブログ (インデックス投資)

　最大のポイントは、債務の株式化（デット・エクイティ・スワップ）による負債の大幅削減を打ち出したことである。そのスキームは米政府（財務省）からの融資とUAWが運営する医療保険基金の拠出義務のそれぞれ半分を株式に転換するというもの。クライスラーも同様の手法を取る方針。米メディアの報道によれば、クライスラーの場合はUAWが55％と過半を占めることになる。GMの場合は米政府の比率が50％で「ガバメントモーターズ」と皮肉られるほどだが、UAWの株主構成比率も39％と高い。この資本構成は、破産法適用の場合でも、回避した場合でもほぼ変わりがないと見られる。

オートモーティブ・コンサルティング・グループのプレジデント、デニス・ビラグ氏は、UAWが支配株主となれば、株主としての利益と雇用を守るという利益の間で板挟み状態になると指摘。

「この状況は好奇心をそそる可能性がある。労組が指名した取締役会役員はどうすればいいのか。組合員を支持するのか、組合員の怒りに直面するのか」と疑問を投げ掛けた。

　米上院で自動車救済法案の成立が難しくなったと正午過ぎに伝えられ、１２日午後の東京市場は失望感が台頭し、ドル売り／株売り／債券買いが急速に進んだ。

大規模な部門売却や身売り観測が浮上した大手銀シティグループの株価が、21日の米株式市場でも続落。一時、前日比35％安の3ドル5セントを付けた。終値でも同20％安の3.77ドルと4ドルを下回った。朝方は5ドル超の水準で始まったが、ヴィクラム・パンディット最高経営責任者（ＣＥＯ）が主要事業の売却を否定したと伝わり、下落して終えた。

株価急落で経営不安が強まっている米金融大手シティグループが、今週末にも主要事業の売却や身売りの方針を発表するとの見方が強まっている。同社の株価はゼロに近づきつつあり「自力での資本調達は不可能になった」（金融アナリスト、デービッド・ギルモア氏）とされ、他社からの救済を得られるかが生き残りのカギとなっている。
　一方、政府が同社の国有化に乗り出す可能性は低いとの見方が多い。ポールソン財務長官は、ブッシュ政権下での金融機関救済は打ち止めとの方針を表明しており、政権交代を約２カ月後に控え新たな問題を抱え込みたくないとみられている。

米自動車大手ゼネラル・モーターズ（ＧＭ）(GM.N: 株価, 企業情報, レポート)が７日発表した第３・四半期決算は、営業損益が予想を上回る４２億ドルの赤字となった。また、流動性確保に向けた努力を優先するため、クライスラー買収計画は凍結する意向を明らかにした。

　同社は決算発表で、手元資金が６９億ドル減少したことを明らかにし、新規の資金調達など抜本的な措置を取らなければ、２００９年上半期までに事業継続に必要な資金が不足するとの見通しを示した。

　純損失は２５億ドル（１株当たり４．４５ドル）。前年同期の継続事業ベースの損失は４２５億ドル（同７５．１２ドル）だった。

　売上高は３７９億ドル。前年同期の４３７億ドルから減少した。

米自動車大手フォード・モーター(F.N: 株価, 企業情報, レポート)が７日発表した第３・四半期決算は、自動車業界の低迷や世界的な信用危機が背景に継続事業ベースでの損失が２９億８０００万ドルとなった。

　一時項目を除く継続事業ベースでの１株損失は１．３１ドル。ロイター・エスティメーツがまとめたアナリスト予想平均は同０．９４ドルだった。

　純損益は１億２９００万ドル（１株当たり０．０６ドル）の赤字で、前年同期の純損失３億８０００万ドル（同０．１９ドル）から赤字幅が縮小した。　

　総売上高は３２１億ドル。ロイター・エスティメーツがまとめたアナリスト予想平均は２８３億５４６０万ドルだった。　

　自動車部門の手元資金（流通性証券含む）は生産削減などを背景に７７億ドル減の１８９億ドルとなった。

　与信枠を含めた流動性は全体で２９６億ドル。