吊られた男の投資ブログ (インデックス投資)

2月の国内投信は6201億円の流入超、分配型債券ファンド人気で26カ月ぶりの高水準に (ロイター)

　一方、純流出額トップは、前月に続き国際投信投資顧問の「グローバル・ソブリン・オープン（毎月決算型）」62002137JP.LPで４４１億円。純資産残高で国内最大の同ファンドは１７カ月連続で流出超となった。

岐路に立つグロソブ、修正を迫られるＰＩＧＳ国債の大量保有(1)
岐路に立つグロソブ、修正を迫られるＰＩＧＳ国債の大量保有(2)
岐路に立つグロソブ、修正を迫られるＰＩＧＳ国債の大量保有(3)
岐路に立つグロソブ、修正を迫られるＰＩＧＳ国債の大量保有(4)
岐路に立つグロソブ、修正を迫られるＰＩＧＳ国債の大量保有(5)
岐路に立つグロソブ、修正を迫られるＰＩＧＳ国債の大量保有(6)



●基準価額低迷
→基準価額に対して30円-40円という分配金が重しに
→景気後退の影響で世界各国の債券利回りは低下
→表面上の利回りでさえも分配均分を稼ぐことが困難に
→少しでも高い利回りを手にするために格付けAの中から
　信用度の低い債券をオーバーウェイト
→損失&資産流出止まらず


どうも、このグローバル・ソブリン・オープンの行動は、損しているギャンブラーが負けていく毎に一発逆転を狙って、よりリスクの高い勝負を挑んでいる図式とオーバーラップしてしまう。


しかし、そんなことは無いはずです！！

「統計学＋ε: 米国留学・研究生活」の グローバル・ソブリンをお勧めするこれだけの理由 にあるように、グローバル・ソブリ・オープンには素晴らしい魅力があるはずです！！



頑張れグロソブ。

日本最大の投資信託であるグローバル・ソブリン・オープン（毎月決算型）。
このファンドが危機に立たされています。

QUICK MoneyLifeの資金流出入額ランキング――１月の追加型株式投信（ＥＴＦを除く）にもあるように、順調に資産が流出しています。これで16ヶ月連続の流出超過です。(※ソース)

去年の8月には30円に引き下げた分配金を35円に引き上げましたが、その効果もほとんどないようです。がんばって分配金を引き上げたのでしょうが、レアル通貨ファンドのような分配金水準が高いファンドの前には5円程度の分配増加は余り効果がなかったということでしょうね。
同時に長らくグロソブの分配金は40円でやってきていたので、これが参照点になっている可能性もあります。いくら分配金を引き上げたと言っても40円を下回っていると悪いと見なされ、せめて以前の40円くらいまで戻さないと話にならないのかもしれません。

しかし、現実的に分配金の引き上げは厳しいでしょう。現在の35円もかなり無理をしています。基準価額が約6000円なので毎月35円だと基準価額を維持しながらこの水準の分配金を出し続けるには運用利回りが月0.5833%(年利回り7%)必要になります。
1.3125%の信託報酬等のコストがかかることを考えると年利8.5%程度の運用成績が求められます。債券運用でこれははかなり厳しく35円の分配金を維持することすら困難です。
このままだと基準価額がじりじり下がってしまいます。そして基準価額が下がれば下がるほど分配金維持も難しくなります。基準価額が3500円まで下がれば毎月35円の分配は、元本に対する分配金の割合が年12%にもなってしまいます。

そうならないためにも分配金を下げればよいのですが、もともとが分配金目当ての保有者が多いので分配金を下げると顧客が離れてしまいます。
でも分配金を維持したり、さらに上げようとすれば、基準価額が下がり続けてますます分配金の負担が大きくなってしまいます。
どうすればいいのでしょう・・・

かつては5兆円を超えたグロソブですが、今は進むも地獄、引くも地獄ですね。