吊られた男の投資ブログ (インデックス投資)

投資信託を使った低コストインデックス投資/パッシブ投資(バイ＆ホールドの国際分散投資)で資産形成を行っている一般サラリーマンの吊られた男が、主に投資やお金のことについて語るブログ。時々、投資やお金以外の話もします。

マネックス証券のアナウンスにあるように、マネックス証券が個人投資家向けに中国国債の取り扱いを開始しました。

【通貨】人民元
【利率】年1.00%
【利払日】年2回
【満期】2013年12月1日(既発債)
【申込単位】50万元単位
【申込期限】2011年1月20日（木）～2011年1月24日（月）9：00

マネックス証券では通常と異なる「抽選」を用いているように募集額以上の応募があることを見込んでいるようです。香港での個人投資家向け募集でも募集額の倍以上の応募があったようなので、強気に出るのも頷けます。

しかし、私はこの商品にはあまり魅力を感じません。

Bloombergのニュースにもありますが、機関投資家の応募でも3年債で年1%となっているので、個人投資家向けが特別劣っているわけではありません。

そのような債券ですが、利率と中国国内の金利の差は気になります。中国はインフレ期待抑制のために金利を引き上げています。中国国内でも短期金利で数%です。
「人民元切り上げ」は実現性の高そうなシナリオで魅力的です。しかし、利率が低いのは人民元高期待分が織り込まれてます。

これを考えるとそれほどの魅力を感じなくなります。1人民元あたり20銭という為替手数料を考えると、少し厳しいところです。

中国国債の取り扱いを始めたマネックス証券はいい仕事をしています。個人投資家には投資の選択肢が増えました。しかし、中国人民元は少し人気過剰でしょう。

タグ：: #マネックス証券; #中国国債; #人民元

週末の経済ニュースのトップは人民元の弾力化のニュースだったでしょうか。

中国人民銀：元の弾力性を強化－事実上のドル固定廃止示唆 (Bloomberg)

「急激な切り上げは無い。」「通貨バスケット制」などの話がありますが、いずれにしても為替の世界で大きなテーマとなっていた元のドルペッグが変わるのは大きな変化でしょう。

アメリカの批判に押され続けたこともありますが、単純な世界の工場としての輸出国ではなくなりつつある中国としてもインフレ対応として元の固定相場に限界が来ていたこともあるので、妥当な判断ではないでしょうか。

経済系のニュースが強いところでは、しばらく元相場の扱いが大きいことになりそうですね。