吊られた男の投資ブログ (インデックス投資)

ドルコスト平均法。

ドルコスト平均法とは、定期的に同じ商品を同じ金額だけ購入する方法です。

例えば、ある投資信託を120万円分購入するとして毎月15日に10万円ずつ1年間購入するということです。

ドルコスト平均法では、時間を分散して同じ金額で購入することが肝です。これによって相場の上下動の波の中で高値の時には少ない口数、安いときには多い口数を買い付けることとなり、極端な高値掴みをさけて、平均購入単価を下げる狙いがあります。
そして、定期的に一定口数を買うより、ドルコスト平均の方が平均購入額が安くなるという例もよく見ます。

私もドルコスト平均法は非常に優れた投資手法だと思っています。そしてドルコスト平均的にセゾンで積立てます。
しかし、同時にちょっとドルコスト平均法が過剰に高評価されている気もするのです。

投資に美味しい話はありません。そんな投資の世界においてドルコスト平均法は他の投資法に比べて明らかに優れている究極の投資法なのでしょうか?


ドルコスト平均法の安定感は投資機会損失とのトレードオフで成り立っています。投資の理想は安値で買い、高値で売ることです。しかし、ドルコスト平均法ではその判断を困難として「全体的に悪く無い水準で買えればいい」と安値で拾うことを放棄しています。このような投資機会を捨てることで、判断を誤って高値で掴むリスクを回避しているわけで、逆に儲けるリスク(チャンス)も逃しています。

特に期待リターンがプラスの投資対象で投資タイミングを遅らせることは、それだけ投資でリターンを得る機会を逃すことになります。
つまり、現代アセットアロケーションで欲張らずに期待リターンを受け取ろうという考えの長期投資では、ドルコスト平均法はリスクと共に期待リターンも低減させる作用があります。

ですので、ドルコスト平均法は万能な投資方法であるとはいい切れません。期待リターンを下げてもリスクを下げたい場合には有効な方法です。
逆にリスクを取っても利益の最大化を望むのならば、ドルコスト平均法は採用すべきでないかもしれません。